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2023年5月FOMC主要观点
发表日期:2023-05-04

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    当地时间5月3日,美国联邦储备委员会3日结束为期两天的货币政策会议,宣布再次将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第十次加息,累计加息幅度达500个基点。从发布的声明上来看,与3月份主要有以下几点区别:

    1、5月美联储会议对加息的表述从3月的“将加息”变为了“或可加息”,暗示可能暂停加息;而3月FOMC对加息的表述从2月的“未来持续加息是适当的”改为了“一些额外的政策巩固可能是适当的”,对未来加息态度有所软化。

    2、5月美联储会议为季中会议,无点阵图及经济预测;而3月FOMC发布了经济预测(SEP),与2022年12月预测相比变化不大。

    3、5月美联储会议声明中删除了有关美国银行体系的表述,认为信贷环境已经恢复正常;而3月FOMC声明中新增有关美国银行体系的表述,认为近期事件会导致家庭和企业信贷环境收紧,拖累经济、就业和通胀。

    4、5月美联储会议声明中新增了有关全球经济增长放缓的表述,认为这可能对美国经济产生负面影响;而3月FOMC声明中没有提及全球经济形势。

    如果从声明上来看,进一步通过措辞调整暗示加息周期可能接近尾声,但在后续由美联储主席鲍威尔召开的新闻发布会上,其言论相对有些鹰派,其发言主要观点如下:

    1、他表示:强烈致力于将通胀率降回2%,如果需要,我们准备采取更多措施。

    2、他表示:通胀仍然远高于目标水平,货币紧缩的全部影响需要时间才能体现出来。而鉴于我们认为通胀需要一些时间才能下降,因此降息还不合适。

    3、他表示:接下来,面对银行倒闭、通胀过高和债务上限僵局等风险,美联储将通过逐次会议决定利率的结果。

    4、他表示:当前美国劳动力市场仍然“非常紧张”,不过,有些迹象表明劳动力市场的供需正在回归更好的平衡状态。他强调,薪资增长已经显示出一些缓和的迹象。

    综上所述,后续市场可以关注几个点:

    1、后续会不会有其它意外导致通胀风险激增,因为通胀的回落可能不会很快下来,在没有突发意外的情况下,继续加息的可能性会比较低一些,要关注后期市场的关注点会不会转成对于降息预期的炒作。

    2、对于市场高度关注的银行业危机,从鲍威尔的言论上来看总体上有所改善,不过影响程度尚不确定。2008年倒闭的银行资产规模达到顶峰,为3736亿美元。而到目前为止,2023年已有3家大银行破产,总资产达5485亿美元。即使算上2009年破产银行1709亿美元的资产,2023年的情况仍比2008-2009年危机期间还要糟糕。后续关注会不会升级为系统性风险。

    从技术角度来说:

    美元指数整体还会回落,但回落速度会不会加快仍然需要观察。黄金整体还会受避险情绪推动保持向上姿态,但操作难度会有所增加。

    以上观点仅供参考,不构成具体的投资建议,操作还应当以行情的具体波动为准。


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